5城市试点新能源汽车补贴 每辆最高补贴6万
为加快汽车产业技术进步，着力培育战略性新兴产业，推进节能减排，近日，财政部、科技部、工业和信息化部、国家发展改革委联合出台《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》（以下简称《通知》），确定在上海、长春、深圳、杭州、合肥等5个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工作。
《通知》明确，中央财政对试点城市私人购买、登记注册和使用的插电式混合动力乘用车和纯电动乘用车给予一次性补贴。补贴标准根据动力电池组能量确定，对满足支持条件的新能源汽车，按3000元(报价 参数 图片 论坛)/千瓦时给予补贴。插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元，纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。补贴资金拨付给汽车生产企业，按其扣除补贴后的价格将新能源汽车销售给私人用户或租赁企业。试点期内，每家企业销售的插电式混合动力和纯电动乘用车分别达到5万辆的规模后，中央财政将适当降低补贴标准。
《通知》指出，试点城市政府是私人购买新能源汽车试点的实施主体和责任主体，要安排一定资金并出台相应配套政策措施，重点对充电站等基础设施建设、新能源汽车购置和使用、电池的报废及回收体系建设等给予支持。
此外，财政部、国家发展改革委、工业和信息化部还联合下发了《关于印发“节能产品惠民工程”节能汽车推广实施细则的通知》，将发动机排量在1.6升及以下、综合工况油耗比现行标准低20％左右的汽油、柴油乘用车（含混合动力和双燃料汽车）纳入“节能产品惠民工程”，在全国范围内进行推广，中央财政对消费者购买节能汽车按每辆3000元标准给予一次性定额补贴，由生产企业在销售时直接兑付给消费者。
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新能源汽车：政策刺激将获超额收益
短期来看，新能源汽车相关行业有望在政策的刺激下获得超额收益。随着市场规模的持续提升，新能源汽车相关行业将是中长期的主要投资方向。在目前的发展阶段，我们认为，对新能源汽车的政策扶持将会给电池产业、电池电机上游的锂和稀土资源行业以及充电站行业、乘用车企业带来机遇，其中尤以电池核心零部件、资源类行业和充电站行业为主。
锂电池应用大势所趋
未来电池产业中锂电池将会得到快速发展。虽然，短期内镍氢电池仍是混合动力汽车的主流电池品种。但中长期来看，随着磷酸铁锂电池技术突破，以及成本降低，锂电池有望进一步应用于混合动力汽车。
锂电池能量密度、功率密度都较高，适用于作为纯电动汽车储能电池，满足长续时里程、高行驶速度的要求。但目前电池技术仍有待进一步发展，以满足纯电动汽车对续时里程的要求。随着对锂电池实际需求规模性的爆发，锂电池的广泛应用是大势所趋。
目前磷酸铁锂电池与镍氢电池相比不具价格优势，因此混合动力汽车中仍大量采用镍氢电池。未来如果磷酸铁锂电池下降到2.5元/Wh以下，其将逐步替代镍氢电池。我们判断，到2020年以后，磷酸铁锂电池有望成为新能源汽车（包含混合动力汽车、纯电动汽车）的主要动力电池品种。
负极材料主要是以石墨、石墨化纤材料等为主，其生产技术壁垒较低，上下游稳定的供应关系是行业竞争的主要依赖，竞争格局相对稳定。锂离子电池电解液主要是指六氟磷酸锂，由于目前对六氟磷酸锂的纯度要求较高，所以这一产品主要是由海外进口；隔膜主要是指聚乙烯或聚丙烯微孔膜，起着隔离正负极的作用，对电池的安全性有很大影响。目前我国尚无企业将隔膜制造产业化，主要由外资垄断。
锂及稀土受益最大
电池、电机行业的上游也间接受益政策刺激，随着国外新能源汽车的批量化生产以及中国政策推动下新能源汽车生产量的快速发展，上游原材料行业将是主要受益者。电池行业的主要上游资源是锂，而电机行业的主要上游资源是稀土，因而锂和稀土在新能源汽车的产业链中占据主要地位，受益程度也将最大。
具体来说，锂主要来自于两个方面。第一种方法是通过沉淀、溶剂萃取等方法从盐湖卤水中提取，这种方法主要适用于青海和西藏两地，相对成本较低；第二种方法是通过转换法从锂矿中提取，相对成本较高。
同时，作为基体元素，稀土是在高科技领域能制造出具有特殊“光、电、磁”性能的多种功能材料，如稀土永磁材料、荧光发光材料、贮氢蓄能材料、催化剂材料、激光材料、超导材料和半导体材料等等。
从国内来看，2009年出台的《汽车产业振兴规划》及其他节能减排政策，将为钕铁硼、储氢合金粉、荧光级氧化铕等产业链提供进一步发展壮大的空间。
从新能源汽车的相关产业链出发，我们认为稀土主要使用在以下两个领域。其一，钕铁硼永磁体在电动汽车领域的应用，钕铁硼是现在世界上磁性最佳的永磁体，也是消费稀土最多的一种稀土新材料。今后在汽车市场的应用有两大驱动：一方面，随着混合动力汽车、纯电动汽车产量增加，电动马达数量增加必然要使用更多的永磁材料；另一方面，钕铁硼作为永磁材料中的佼佼者，有望替代其他传统永磁材料，得到更广泛的应用。以丰田普锐斯(报价 参数 图片 论坛)为例，该车型搭载了60KW的电动马达，主要电动马达使用超过2公斤的钕铁硼永磁体。在钕铁硼永磁体的产业链上，中国主要集中在上游的稀土矿、原材料。未来下游消费的启动，将大大提高对稀土原料的消费。
重点个股推荐
新能源汽车的发展离不开充电站等配套设施，而充电站设备投资主要包括三个部分：配电设备（变压器、开关等）、直接充电设备（充电机等）以及管理辅助设备（监控系统等）。其中，直接充电设备属技术壁垒较高、难度较大的一种，这主要适用于具有专用停车场的车辆。
此外，由于本次出台的政策补贴对私人购车补贴较多，而对客车不采取补贴方式，因而我们认为汽车行业本身受益相对较小，而受益范围也可能仅限于乘用车。
我们重点推荐中信国安（000839）（000839）、江苏国泰（002091）（002091）、厦门钨业（600549）（600549）；同时建议关注以开发和生产锂电池为主的风帆股份（600482）（600482）、万向钱潮（000559）（000559）、德赛电池（000049）（000049）和亿纬锂能（300014）（300014）；以生产锂电池零部件为主的佛塑股份（000973）（000973）、拓邦股份（002139）（002139）、杉杉股份（600884）（600884）、华芳纺织（600273）（600273）、中国保安、佛山照明（000541）（000541）、新宙邦（300037）（300037）、当升科技（300073）（300073）、多氟多（002407）（002407）和路翔股份（002192）（002192）；以上游资源为主的西藏矿业（000762）（000762）、盐湖集团（000578）（000578）
政策“加油” 新能源汽车驶入投资快车道
编者按：目前国家已经把电动汽车产业列为战略性新兴产业之一，“新能源汽车发展规划”也已上报国务院。此外，国家很有可能对普通消费者购买新能源车给予补贴以及制定新能源车基础设施规划。在政策推动下，新能源汽车产业链面临整体性投资机遇。
动力锂电池逆势机会凸显锂电材料最具潜力
动力电池是新能源汽车的关键技术环节，本刊记者在采访行业研究员时得知，汽车动力电池主要分为镍氢电池和锂电池两种。镍氢电池由于技术成熟度和成本优势，短期内仍是混合动力汽车的首选。但由于其能量较锂电池低以及具有记忆效应等缺点，待成本问题解决后，锂电池将成为插电式混合动力汽车和纯电动汽车的主要动力。在中国，虽然锂电池的产业化还将有一段时间，但锂电池的核心零部件发展迅猛，受益政策的优惠较大。
锂电池主要包含四部分：正极材料、负极材料、电解液和隔膜。其中，正极材料、电解液和隔膜是最核心的3种材料，占锂电池成本的70％左右。根据正极材料的不同，锂电池主要可分为钴酸锂、锰酸锂、三元材料、磷酸铁锂四种。其中，钴酸锂电池主要应用于手机、PC，不适合用作新能源汽车动力电池。日韩企业倾向于使用锰酸锂或三元材料锂电池，而美国和我国企业则倾向于使用磷酸铁锂电池。
东海证券分析师牛纪刚认为，“这两种技术路径有可能长期并存，但由于磷酸铁锂电池具有使用寿命更长、安全性更好等突出优势，无疑是最有前途的动力锂电品种”。国内锂电池正极材料相关的上市公司主要有杉杉股份、当升科技、中信国安和中国宝安（000009）等。其中，杉杉股份已经构建了从负极材料到正极材料，再到电解液的完整体系。公司已经成为国内最大，世界第三大正极材料供应商，现在已经掌握了磷酸铁锂的制备技术；中国宝安是国内磷酸铁锂正极材料标准的制定者，控股55％的贝特瑞磷酸铁锂正极材料的产能已经达到1500吨/年，控股75％的天骄公司主营的三元正极材料2008年销量居国内第一，市场占有率高达30％~40％。不过牛纪刚表示，“这一行业已隐含一定的产能过剩风险，行业竞争将非常激烈，只有技术优势突出、产品性能优良且稳定的企业才能在激烈的竞争中脱颖而出。不过就目前而言，由于行业需求尚未大量释放，各家企业实质差距仍不好判断。”
电解液是影响锂电池性能的又一重要材料，其技术门槛相对较高。目前国内具有规模生产能力的电解液厂商主要有江苏国泰旗下的华荣化工、杉杉股份旗下的东莞杉杉以及新宙邦。华荣化工是国内规模最大、产品档次最高的锂电池电解液生产企业，目前公司正在建设“300吨六氟磷酸锂项目”；华芳纺织旗下的华天公司也规划有5000吨产能，但仍处于试产阶段。值得一提的是，高端电解液对其原材料六氟磷酸锂的纯度要求极高，我国企业尚未完全掌握其生产技术，所需六氟磷酸锂严重依赖进口。江苏国泰则已瞄准了这一技术高地，若试制成功，公司在电解液领域有望取得显著的技术和成本优势。
隔膜是锂电材料中技术含量和毛利率最高的产品，对电池的安全性有很大影响。目前我国尚无企业将隔膜制造产业化，主要由外资垄断。佛塑股份与比亚迪（行情,资讯,评论）合资建有锂电池隔膜专业生产企业——佛山金辉高科，已成为国内隔膜行业的领先企业。金辉高科正积极研发动力电池用隔膜，有望率先在此领域取得突破。
在新能源汽车产业链中，电池、电机行业的上游也间接受益政策刺激。中信证券（600030）认为，电池行业的主要上游资源是锂，而电机行业的主要上游资源是稀土，所以锂和稀土在新能源汽车产业链中占据重要地位。
手握锂资源的主要是西藏矿业和中信国安。西藏矿业拥有全国储量第一、世界第三大的扎布耶盐湖20年开采权，碳酸锂（正极材料的关键原材料）储量丰富，已探明的碳酸锂储量超过200万吨。一旦晒锂、提纯技术取得突破，它是最可能提供低成本电池级的碳酸锂厂商。公司在5月7日公告准备进行非公开发行，募资15亿元，全部用于锂矿资源开发。中信国安旗下公司青海国安的碳酸锂的产量还只有几千吨，但公司的设计产能为2.5万吨/年，未来发展潜力较大。但业内人士也强调，由于目前提纯工艺还存在一定差距，因此实际产能远未达到规划产能。
而另一大原材料稀土在混合动力汽车和纯电动汽车产业链上主要用在钕铁硼永磁体。从目前的情况来看，钕铁硼是用于永磁同步电机最为适合的磁性材料，而它又是消费稀土最多的新材料。一辆混合动力汽车的永磁同步电机需要使用2公斤钕铁硼，而一辆电动汽车使用多达十几公斤钕铁硼。申银万国（行情,资讯,评论）分析师郑治国建议关注生产钕铁硼磁材的中科三环（000970）、宁波韵升（600366）等，而稀土板块最有代表性的公司就是包钢稀土（600111）。
新能源汽车充电站受益还在概念阶段
电动车未行，充电站先破土
按照国家电网的规划，2010年将在27个省市（区）建公用充电站75座、交流充电桩6209台以及部分电池更换站，到2015年使电动汽车充电站规模达到4000座，2020年达到1万座。而南方电网的计划是要在2015年前在深圳兴建250个充电站、12500个充电桩。
“一个典型充电站投资一般为300万~600万元，按国家电网的计划，10年时间建成1万座，总投入也就是300亿~600亿元，这对年收入上千亿的国家电网来说，不算负担。”湘财证券研究员冯舜告诉本刊记者。因此即便建成的充电站面临空转窘境，电网公司依然乐此不彼地“跑马圈地”。
充电站（桩）建设过程中需要用到很多电力设备，如充电机、电能监控系统、有源滤波装臵、充电桩、变压器、配电柜、电缆等。冯舜认为，从绝对受益程度看，电器设备公司受益充电站建设的排序依次为：国电南瑞（600406）、许继电气（000400）、荣信股份（002123）、森源电气（002358）、奥特迅（002227）、思源电气（002028）、国电南自（600268）。
冯舜解释说，因为充电站的建设主要由国家电网来主导，所以有国家电网背景的上市公司——国电南瑞、许继电气获得订单的份额应该比较大；另外国家电网建充电站建设任务是靠各省网公司来推动的，所以一些地方龙头企业获得订单的可能性也比较大，如河南的森源电器、辽宁的荣信股份。
据了解，已经参与充电站建设的上市公司有国电南瑞、许继电气和奥特迅等。国电南瑞参与唐(报价 参数 图片 论坛)山南湖的中国首座典型设计充电站建设，许继电器和思源电器承接世博“V2G”项目，奥特迅参与了南方电网的广东深圳充电站建设，国电南瑞、许继电器、国电南自这三家公司都拥有大型变电站和电厂的综保业务的供货经验，在电能监控系统有先发优势，荣信股份、思源电气都是SVC（静止型动态无功补偿装置）的供应商，森源电气已经获得河南充电站有波滤波订单。
短期内还停留在概念阶段
不过，要精确计算充电站建设能给这些上市公司带来多少实质性收益还比较难。
“目前充电站只推广了几个月，至少要等今年国家电网公布了数据后，才好进行测算。”冯舜告诉记者，目前并不知道这些电力设备公司订单的详细情况，即便有订单，由于订单比较小，企业也不会公告，所以现在充电站建设到底能给上市公司带来多少利润还很难说。
浙商证券分析师史海昇认为，“做充电站没有太多技术上的门槛，能否拿到订单，主要是看公司的资质。从现在情况看，至少短期内还停留在概念阶段，不会明显受益。”
虽然投资充电站对电网公司来说不算负担，但电网公司同样也要考虑投资回报。如果新能源车没有广泛推广，充电站不会有收益，没有收益，充电站的投资速度就会放缓，相应的相关电力设备厂商的利润也会受影响。
所以电力设备厂商从充电站的受益程度要靠国家对新能源车的推广力度。在史海昇看来，目前国家对电动车的补贴还未能让电动车受益太多，同样质量的燃油车价格还是比电动车便宜，另外受电池技术限制，即便充电站快速充电，充满最快也需要2个小时，这也是制约电动车发展的原因之一。
新能源汽车投资逻辑：电池核心零部件+上游资源+充电站
2009．2．23 《关于开展节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》 财政部科技部 在13个城市开展节能与新能源汽车示范推广试点工作，以财政政策鼓励在公交、出租、公务、环卫和邮政等公共服务领域率先推广使用节能与新能源汽车，对推广使用单位购买节能与新能源汽车给予补助。其中，中央财政重点对购置节能与新能源汽车给予补助，地方财政重点对相关配套设施建设及维护保养给予补助。 补贴范围：在北京、上海、重庆、长春、大连、杭州、济南、武汉、深圳、合肥、长沙、昆明、南昌等13个城市
补贴标准：轿车：混合动力（0．4－5万元／车）；纯电动6万元／车；燃料电池25万元／车；客车：混合动力（20－42万元／车）；纯电动50万元／车；燃料电池60万元／车
2009．3．20 《汽车产业振兴规划》全文发布 国务院 电动汽车产销形成规模。改造现有生产能力，形成50万辆纯电动、充电式混合动力和普通型混合动力等新能源汽车产能，新能源汽车销量占乘用车销售总量的5％左右。主要乘用车生产企业应具有通过认证的新能源汽车产品。 补贴资金来源：启动国家节能和新能源汽车示范工程，由中央财政安排资金给予补贴，支持大中城市示范推广混合动力汽车、纯电动汽车、燃料电池汽车等节能和新能源汽车。
推动纯电动汽车、充电式混合动力汽车及其关键零部件的产业化。掌握新能源汽车的专用发动机和动力模块（电机、电池及管理系统等）的优化设计技术、规模生产工艺和成本控制技术。建立动力模块生产体系，形成10亿安时（Ah）车用高性能单体动力电池生产能力。发展普通型混合动力汽车和新燃料汽车专用部件。 明确补贴范围：县级以上城市人民政府要制订规划，优先在城市公交、出租、公务、环卫、邮政、机场等领域推广使用新能源汽车；建立电动汽车快速充电网络，加快停车场等公共场所公用充电设施建设。
2009．8．26 《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则》 工信部 明确新能源汽车概念：新能源汽车包括混合动力汽车、纯电动汽车（BEV，包括太阳能汽车）、燃料电池电动汽车（FCEV）、氢发动机汽车、其他新能源（如高效储能器、二甲醚）汽车等各类别产品。
2009．12．9 国务院批复的汽车消费政策 国务院 对财政部、科技部此前发出的《关于开展节能与新能源汽车示范推广工作试点工作的通知》批复，并扩大补贴范围。 试点城市范围：由13个扩大到20个试水个人购车补贴：5个城市补贴私人购买新能源车
□中信证券研究部策略组
在目前的发展阶段，我们认为，对新能源汽车的政策扶持将会给电池产业、电池电机上游的锂和稀土资源行业以及充电站行业、乘用车企业带来机遇，其中尤以电池核心零部件、资源类行业和充电站行业为主。
短期来看，新能源汽车相关行业有望在政策的刺激下获得超额收益；随着市场规模的持续提升，新能源汽车相关行业将是中长期的主要投资方向。我们重点推荐中信国安（000839）、江苏国泰（002091）、厦门钨业（600549）；同时建议关注以开发和生产锂电池为主的风帆股份（600482）、万向钱潮（000559）、德赛电池（000049）和亿纬锂能（300014）；以生产锂电池零部件为主的佛塑股份（000973）、拓邦股份（002139）、杉杉股份（600884）、华芳纺织（600273）、中国保安、佛山照明（000541）、新宙邦（300037）、当升科技（300073）、多氟多（002407）和路翔股份（002192）；以上游资源为主的西藏矿业（000762）、盐湖集团（000578）、包钢稀土（600111）；以及以生产充电站及相关配套设施的国电南瑞（600406）和许继电气（000400）。
电池产业及投资标的锂电池及核心零部件
我们认为，未来电池产业中锂电池将会得到快速发展。虽然，短期内镍氢电池仍是混合动力汽车的主流电池品种，磷酸铁锂电池将广泛应用于纯电动汽车与插电式混合动力汽车领域。但中长期来看，随着磷酸铁锂电池技术突破，以及成本降低，锂电池有望进一步应用于混合动力汽车。
锂电池能量密度、功率密度都较高，适用于作为纯电动汽车储能电池，满足长续时历程、高行驶速度的要求。但目前电池技术仍有待进一步发展，以满足纯电动汽车对续时里程的要求。此外，国内缺乏家庭、小区、道路充电设施，纯电动汽车推广仍需要3-5年的时间。不过，我们认为，随着对锂电池实际需求规模性的爆发，锂电池的广泛应用是大势所趋。
虽然国内锂电池的产业化还将有一段时间，但锂电池的核心零部件的发展非常迅猛，受益政策的程度较大。锂电池中，正极材料主要是以钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂为主。磷酸铁锂电池是目前看来最有可能应用于汽车的锂电池；磷酸铁锂电池和锰酸锂电池也均有希望成为未来汽车的动力电池。由于铁材料价格较低，如进入批量生产阶段，磷酸铁锂电池成本将显著低于锰酸锂。但目前由于需求规模有限，磷酸铁锂电池成本仍然高于锰酸锂，更显著高于镍氢电池。
从单体电池成本来看，镍氢电池成本在3元/Wh左右。锂电池成本高于镍氢电池，钴酸锂电池成本最高，约4.5-5.5元/Wh；锰酸锂电池的成本较低，约2.5-3.5元/Wh。由于磷酸铁锂电池目前生产批量较小，成本较高，约为4-5元/Wh。未来随着批量扩大、工艺完善，磷酸铁锂电池成本很有可能下降至2-2.5元/Wh。
目前磷酸铁锂电池与镍氢电池相比不具价格优势，因此混合动力汽车中仍大量采用镍氢电池。未来如果磷酸铁锂电池下降到2.5元/Wh以下，其将逐步替代镍氢电池。我们判断，到2020年以后，磷酸铁锂电池有望成为新能源汽车（包含混合动力汽车、纯电动汽车）的主要动力电池品种。
负极材料主要是以石墨、石墨化纤材料等为主，其生产技术壁垒较低，上下游稳定的供应关系是行业竞争的主要依赖，竞争格局相对稳定。锂离子电池电解液主要是指六氟磷酸锂，由于目前对六氟磷酸锂的纯度要求较高，所以这一产品主要是由海外进口；隔膜主要是指聚乙烯或聚丙烯微孔膜，起着隔离正负极的作用，对电池的安全性有很大影响。目前我国尚无企业将隔膜制造产业化，主要由外资垄断。
上游资源及投资标的锂及稀土
电池、电机行业的上游也间接受益政策刺激，随着国外新能源汽车的批量化生产以及中国政策推动下新能源汽车生产量的快速发展，上游原材料行业将是主要受益者。电池行业的主要上游资源是锂，而电机行业的主要上游资源是稀土，因而锂和稀土在新能源汽车的产业链中占据主要地位，受益程度也将最大。
锂电池原料中，对锂的需求巨大。其中，磷酸铁锂作为锂电池的正极材料具有良好的电化学性能，充放电平台十分稳定，充放电过程中结构稳定。其特点主要是，安全性高，循环性能更好、更稳定，高温性能好等。
具体来说，锂主要来自于两个方面。第一种方法是通过沉淀、溶剂萃取等方法从盐湖卤水中提取，这种方法主要适用于青海和西藏两地，相对成本较低；第二种方法是通过转换法从锂矿中提取，相对成本较高。
由于锂属于能源金属，所处行业属于新能源、新材料领域，目前全球范围内都对新型材料和新能源保持旺盛需求，从而带动上游金属锂的快速增长。根据预测，2018年对锂的需求将达到2007年的6倍之多。
同时，作为基体元素，稀土是在高科技领域能制造出具有特殊“光、电、磁”性能的多种功能材料，如稀土永磁材料、荧光发光材料、贮氢蓄能材料、催化剂材料、激光材料、超导材料和半导体材料等等。
在各国政策支持和技术进步双推动下，未来新能源必然成为全球经济的亮点，这些行业包括风电、新能源绿色汽车、动力电池等。在全球倡导新能源、节能减排、低碳经济的大环境下，稀土的功能材料、下游用途将得到快速发展。2000年至2009年的十年期间，从中国国内的消费来看，新兴领域稀土应用的年均复合增长率达到24.2％，到2009年为止新兴领域稀土需求在国内总需求中所占的比例已经达到55.2％。
从国内方面来看，2009年出台的《汽车产业振兴规划》及其它节能减排政策，将为钕铁硼、储氢合金粉、荧光级氧化铕等产业链提供进一步发展壮大的空间。
虽然目前中国稀土（行情,资讯,评论）产量占全球份额超过90％，占据绝对垄断地位，但由于国内资源分散、小生产者众多，上世纪90年代至今，中国稀土的出口量增长了10倍，平均价格却被压低到当初价格的60％左右。
从新能源汽车的相关产业链出发，我们认为稀土主要使用在以下两个领域。其一，钕铁硼永磁体在电动汽车领域的应用，钕铁硼是现在世界上磁性最佳的永磁体，也是消费稀土最多的一种稀土新材料。2008年全球钕铁硼产量近7万吨（消费稀土约2.3万吨），中国钕铁硼产量超过全球的76％，日本与欧美分别占21％与2％。中国钕铁硼的平均单价43美元/公斤，日本96美元/公斤，欧美112美元/公斤。其二，钕铁硼永磁体还是一种性能优越的永磁材料，是生产先进电动马达的原件。今后在汽车市场的应用有两大驱动：一方面，随着混合动力汽车、纯电动汽车产量增加，电动马达数量增加必然要使用更多的永磁材料；另一方面，钕铁硼作为永磁材料中的佼佼者，有望替代其它传统永磁材料，得到更广泛的应用。以丰田普锐斯为例，该车型搭载了60KW的电动马达，主要电动马达使用超过2公斤的钕铁硼永磁体。在钕铁硼永磁体的产业链上，中国主要集中在上游的稀土矿、原材料。未来下游消费的启动，将大大提高对稀土原料的消费。
充电站和汽车行业
新能源汽车的发展离不开充电站等配套设施，而充电站设备投资主要包括三个部分：配电设备（变压器、开关等）、直接充电设备（充电机等）以及管理辅助设备（监控系统等）。其中，直接充电设备属技术壁垒较高、难度较大的一种，这主要适用于具有专用停车场的车辆。
此外，由于本次出台的政策补贴对私人购车补贴较多，而对客车不采取补贴方式，因而我们认为汽车行业本身受益相对较小，而受益范围也可能仅限于乘用车。
重点关注新能源汽车原材料个股(荐股)
北京、上海、深圳、重庆和武汉，将会是首批适用‘政府补贴私人消费者购买新能源车’政策的城市。一方面是因为上述城市都具备一定的产业化基础。另一方面北汽福田、上汽、比亚迪、长安和东风等汽车企业，都成为上述5个城市在新能源汽车技术产业化的“急先锋”，这为当地政府申请成为“补贴试点”城市提供了依据。
我们维持新能源汽车行业“增持”评级。建议重点关注新能源汽车原材料上市公司，如包钢稀土（600111）（600111）、西藏矿业（000762）（000762）、广晟有色（600259）（600259）（600259）、厦门钨业（600549）（600549）等；新能源汽车电池上市公司，如江苏国泰（002091）（002091）、佛塑股份（000973）（000973）、德赛电池（000049）（000049）、杉杉股份（600884）（600884）、中国宝安（000009）（000009）等；新能源汽车充电桩上市公司，如奥特迅（002227）（002227）等；新能源汽车电机及电控系统上市公司，如大洋电机（002249）（002249）（002249）、卧龙电气（600580）（600580）（600580）；新能源整车，如长安汽车（000625）（000625）（000625）等。（方正证券研究中心
