低油价无奈高库存
12月18日，国务院印发了《关于实施成品油价格和税费改革的通知》，决定自2009年1月1日起实施成品油税费改革。
此前，由于受到国家管制，成品油价格均由发改委统一制定，而且制定价格时并没有过多考虑炼油公司的利润。
“国家现在是先根据三地一段时期内的价格按照不同的权重得出一个原油基准价，在此基础上加上每桶3-4美元(报价 参数 图片 论坛)的炼油成本，再乘一个预定系数，就得到炼油的出厂价。”蒋浩说，这个出厂价再每吨分别加500元或者800元，得到汽油和柴油的国家指导价。
“零售商可以在这个指导价基础上上下浮动8%，就是面向消费者的销售价格。”蒋浩说。
根据这个价格形成机制，中石化炼油实现盈亏平衡点在80美元/桶，当国际油价高于这个水平时，中石化等炼油企业就面临亏损。
国信证券分析师李晨详细分析过国际油价变动与中石化炼油部门盈利间的关系。他认为，当油价在50美元以下时，炼油业有5%左右的利润率；50至70美元，利润率逐渐降低，而70—80美元，炼厂基本保持零利润状态。
按照现行机制，当原油价格处于80-90美元时，国家将按照原油价格涨幅的50%调整国内成品油价格；当油价在90-100美元时，国家将按照原油价格涨幅的30%调整国内成品油价格，而在100美元以上，国家不调整成品油价格。
不过上述调节价格的方案在今年上半年油价高企的时候并没有严格执行。
“国家出于保证石油价格稳定的考虑，虽然有机制，但不一定会用。而同时，给的财政补贴又不够油价上涨带来的损失。”商处长表示。
不过，更为致命的问题在于中石化在高油价时期购入的巨量库存。
而根据中国石油大学管理学院院长王震的判断，中石化每年从国际市场上进口的原油超过1亿吨，占全国进口原油的2/3以上。
“中石化是国家石油公司，具有保证石油供应的责任，油价再高，我们也必须买。”商处长表示，“尤其是为了准备奥运期间的石油供应，中石化准备了充足的石油库存。”
“而这些库存最早也要到2009年第一季度才能完全消化。”蒋浩说。
