比亚迪是概念炒作还是志在必得？

　　富士康的诉讼，巴菲特的投资，郭台铭的指责，同业的疑惑，行业研究者对铁电池技术的质疑，电动力车上市的真实数据已经令旁观者难以看清。 比亚迪究竟是概念炒作还是志在必得？ 我们只能持续观望。

　　内外交困融资难比亚迪究竟是概念炒作还是志在必得？

　　虽然比亚迪跑在了前面，但通用、丰田也掌握了双模技术，二者的混合动力车都计划于明年上市和量产，甚至进入中国市场。但中国的环保汽车市场，尚处在需要扶持的阶段。中国虽然已经连续3个月稳坐“世界第一”汽车市场的交椅，环保汽车的销售却并未大规模铺开。比亚迪的环保汽车F3DM虽然已经上市，至今却仍以政府和集团采购为主。
　　从比亚迪最近公布的业绩公告来看，比亚迪的资金捉襟见肘。2008年，比亚迪经营性现金流入约18.16亿元(报价 参数 图片 论坛)，可截至2008年底银行总贷款却达到91.62亿元。 其中1年内、2年内、3~5年内和5~10年内须偿还贷款分别为43.71亿元、17.2亿元、22.07亿元和8.64亿元。
　　公司表示，总贷款增加的原因是新增项目增多，研发费用增加和扩大生产能力。中银国际分析师胡文洲认为：“比亚迪为电动车梦想付出巨大代价。2008年研发费用同比增长67.3%。可实现汽车电池业务的经济规模需要一定时间，F3DM车型因为交货量有限仍然处于亏损。比亚迪权益负债率已经由21%上升到56%。”
　　2008年3月20日，发行A股的建议已获得股东批准，但受金融危机影响2008年9月A股IPO大门关闭，而股东的批准已在3月19日到期。比亚迪表示，将会再次寻求股东批准以发行A股。
　　2009年1月，比亚迪又辗转到了银行间债券市场，3月9日，比亚迪通过在中国发行不超过40亿元的5年期票据的议案。但有熟悉债券发行的人士表示：“从股东大会通过到债券发行，过程还会很长。而民营企业发行中期票据很难，银行间市场交易商协会不一定批准。”
　　原本预计3月26日之前，巴菲特旗下的中美能源，能给比亚迪带来18亿港元现金，但审批没有完成，双方将审批完成的最后期限推迟半年。
　　2008年，比亚迪手机和电池业务的经营利润，同比分别下降约36%和15%。以燃油车为主的汽车业务收入增长了77.5%，经营利润也增长了96%，但电动环保车F3DM仍然亏损。
　　但一个毋庸置疑的事实是：通用、丰田也掌握了双模技术，二者的混合动力车都计划于明年上市和量产，甚至进入中国市场。
　　中银国际分析师胡文洲认为：“比亚迪为电动车梦想付出巨大代价。2008年研发费用同比增长67.3%。可实现汽车电池业务的经济规模需要一定时间，F3DM车型因为交货量有限仍然处于亏损。比亚迪权益负债率已经由21%上升到56%。”
　　比亚迪F3DM(报价 参数 图片 论坛)的“铁电池”，据称在纯电动的模式下，可达到目前世界上最长的续航里程——100km，最高时速可达150km/h。然而对于“铁电池”的成分，比亚迪却很少说，一些电动车专家道出真相：“铁电池”就是锂电池，其中的主要成分是磷酸铁锂，只不过其中有铁的成分而已。
　　王传福曾说，铁电池已经是OK了。专家质疑：“手机一块电池好办，汽车是要用一组电池，电能的输出、管理，电池寿命等问题，这些并没有过关。” 显然，车用的锂电池技术还不成熟，主要是成组形成高压供电系统、生产工艺等方面的问题都没有彻底解决，大批量的商用化运作还有待时日。
　　开发新能源汽车中，动力偶合装置也是一个弱项，行业专家宋(报价 参数 图片 论坛)健介绍说，中国生产的电机与国外的基本效率差了10%，这个环节的基础是自动变速器，中国企业连自己的自动变速器都做不了。
　　新能源车扶持政策出台后，一些毫无混合动力技术基础的企业纷纷拿出一些项目申报，以获取政府的扶持资金，这种行为被业内人士驳斥为“专为国家资金而启动”。在业内，多数专家并不看好纯电动汽车，清华大学环境科学与工程系大气污染与控制研究所所长傅立新就是其中之一，他说，现在都称自己的产品为环保汽车，但实际上即使是清洁汽车，也不一定就是环保汽车，很多环保车都还处于概念阶段。这些所谓的环保汽车可小范围解决局部污染，但不宜于长距离跑，从长远看也不是一个最理想的方式，真正的环保车应该考虑生产过程，也应该考虑废弃过程。对电动车，电源电力产生、电池废弃过程都会造成污染，环保应考虑整体，也就是“生命周期”，目前中国还没有关于环保车的定义和标准。
　　美中汽车交流协会北美中心主任钱阳也曾谈到，对于电动汽车电池的回收费用上，将比造一部车成本还要高。