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问题重重 大众收购保时捷只是暂时胜利

www.chetxia.com 2009-08-19 10:18:00 来源:车天下汽车网 类型:原创   字体: |

[导读] 大众与保时捷声明,大众集团同意收购保时捷汽车控股公司(Porsche Automobile Holding SE)旗下债务缠身的保时捷轿车部门42%的股份。

    但保时捷控股公司工会主席乌·哈克(Uwe Huck)此前曾对德国媒体表示要组织工人罢工反对大众的收购:“大众汽车的收购将会使保时捷公司的11000个工作岗位不保,你不能用POLO(报价 参数 图片 论坛)的零部件来组装保时捷。”

    由于德国工会组织IG Metall依然控制了大众监事会的半数决策权。而德国下萨克森州在大众重大决策上同样话语权强大,并在监事会中占有两个席位。因此,工会问题处理不好,政府会进行干涉,并影响新公司的决策。

    品牌问题

    如何处理保时捷与大众其他品牌的关系,同样是一个十分棘手的难题。在美国,奥迪、大众与保时捷在过去15年来一直相互合作,而双方品牌与经销商的合作更为广泛。

    得克萨斯州一名叫汤姆·哈伯(Tom Harper)的保时捷、奥迪、大众经销商表示,自1981年来三个品牌在同一个屋檐下销售。多年来,他已与不同分销渠道合作,现在大众与保时捷合并后,他希望目前的格局不要变动:“保时捷仍然是保时捷,只是将成为大众旗下第10个品牌而已。”

    1969年10月,大众美国公司成立了保时捷-奥迪分部,大众美国公司接管了保时捷美国公司,成了保时捷的进口商与分销商,“当时一些保时捷经销商被提供奥迪车型,而大多数既被提供奥迪车型也被提供大众车型”,一位奥迪发言人表示。

    大众代理进口保时捷的协议于1984年中止,随后保时捷北美公司成为保时捷北美惟一的进口商和分销商。自那以后3个品牌试图分开渠道建立独立的销售店。

    目前在美国270家经销商中,130家同样拥有保时捷经销店,其中90家在同一屋檐销售2个品牌。

    保时捷北美公司发言人表示,“从品牌角度来说,两个品牌应该保持相互独立”。

    债务问题

    最大的困扰是保时捷的债务问题。目前,保时捷的债务高达140亿欧(报价 参数 图片 论坛),除了从大众获得部分现金,其余的债务需要保时捷家族与皮耶希自己想办法。

    二季度,大众的运营利润为9.28亿欧元,同比下降56%,但高于此前6.28亿欧元的预测。截至6月,大众的现金维持在123亿欧元,比去年底增加了50%。从资金实力来看,大众有能力完成对保时捷跑车业务开价80亿欧元的收购。在收购保时捷之前,大众曾考虑融资40亿欧元,以保护自己的信用评级。

    为了募集资金,大众计划于2010年增发优先股。

    在截至7月31日的财年中,保时捷的税前亏损达50亿欧元。主要原因是可预期的出售现金结算的大众优先股期权导致非现金账面亏损。而上一年的税前收入为86亿欧元,主要来源于大众股票上涨的收益。而此次大众完成对保时捷初步收购后,公司将得到超过10亿欧元的现金,公司的资产负债将达到23%的“健康”比率。

    为了减轻保时捷集团债务,下一步保时捷家族将出售汽车贸易业务给大众。作为欧洲最大的汽车销售集团--保时捷控股的价值达35.5亿欧元,交易预计2011年完成。

    同样,为了募集资金,保时捷计划于2011年上半年发行新普通股及优先股。

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(责编:王东)

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